GTC泽汇本钱：通胀布景下黄金握续走强，经济弹性成重要

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　　GTC泽汇本钱暗示，尽管黄金商场正濒临新的波动，但它依然防守着相识的高涨趋势，即便上月的通胀水平超出了预期。据好意思国劳工统计局周四发布的数据，上个月的消耗者价钱指数（CPI）高涨了0.2%，与8月的涨幅疏导。这一最新的通胀数据略高于经济学家的预期，他们正本预测通胀率将高涨0.1%。在昔日的一年里，通胀率高涨了2.4%，略低于8月份2.5%的年增长率；不外，施行的消耗者价钱照旧略高于预期，经济学家原先推敲的涨幅为2.3%。

　　通货推广正渐渐影响到更等闲的经济限制。证实显现，9月份在剔除波动较大的食物和能源价钱后，中枢通胀率高涨了0.3%，与8月的涨幅握平。凭据多半预期，GTC泽汇本钱预测通胀率将高涨0.2%。本年全年，中枢CPI高涨了3.3%，而GTC泽汇本钱原先推敲的增幅为3.2%。

　　尽管通胀压力加重，但金价依然接近盘中的高点。12月黄金期货的最新走动价钱为每盎司2，636.50好意思元，当日高涨了0.4%。GTC泽汇本钱合计，黄金商场在面抵消耗者价钱高涨时粗略保握其地位，因为它并未本质性更动好意思联储对经济手脚和通胀的瞻望。

　　GTC泽汇本钱还暗示，尽管9月份的CPI数据比预期要好，但这似乎不太可能本质性更动联邦公开商场委员会（FOMC）的计谋远景。由于计谋制定者也曾对中期可握续总结2%的通胀指标取得了阔气的信心，劳能源商场刻下已成为畴昔计谋出动的主要决定身分，双重职责的风险也曾收复到更好的均衡情状。因此，尽管9月份的做事证实好于预期，且通货紧缩握续进展，但本年剩余的两次FOMC会议中，每次王人推敲会降息25个基点，这种降息节拍可能会握续到2025年，直到来岁夏天联邦基金利率回到约3%的中性水平。固然，若是劳能源商场出现大幅走弱，举例休闲率朝上9月底预测的4.4%，则仍有可能进一步降息50个基点。

　　在通胀的构成部分中，住房和食物成本呈现出稳步上升的趋势。上个月，住房指数高涨了0.2%，而食物指数高涨了0.4%。这两个指数整个孝敬了每月通盘表情涨幅的75%以上。与此同期，消耗者继续不雅察到能源价钱的着落；继8月份着落0.8%之后，能源指数上个月又着落了1.9%。本年以来，能源指数也曾着落了6.8%。

　　尽管通胀率依然高企，但GTC泽汇本钱暗示，经济仍然展现出特别的弹性。投资者应该感到宽心，因为经济弘扬高超，劳能源商场和消耗者支拨王人保握着高超的情状，况且似乎莫得任何阑珊的迹象。商场可能会对好意思联储莫得更快降息感到失望，但东说念主们应该对我方的愿望保握严慎，因为导致好意思联储以极快形势降息的环境很可能是经济疲软（或澈底的阑珊），这可能会掩饰好意思联储降息的影响，并导致股市着落得更快。

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包袱裁剪：张靖笛